Najvažnija priprema za pad berze počinje prije nego što cijene akcija krenu nizbrdo. Pouka investicione filozofije Vorena Bafeta jeste da finansijska rezerva, strpljenje i sposobnost da izbjegnete prinudnu prodaju mogu biti vredniji od pokušaja da pogodite trenutak sljedećeg kraha.
Voren Bafet ovog mjeseca prepustio je mjesto predsjednika odbora direktora Berkshire Hathawaya sinu Hauardu, nakon više od šest decenija tokom kojih je pomogao da kompanija postane jedan od najvećih svjetskih konglomerata. Ipak, nije potpuno napustio Berkshire: ostaje član odbora i počasni predsjednik, dok kompanijom operativno upravlja izvršni direktor Greg Ejbel.
Promjena na vrhu Berkshirea prilika je za podsjećanje na investicione principe po kojima je Buffett postao poznat. Među njima se izdvaja kratka poruka koju je koristio još u pismu akcionarima za 1981. godinu:
„Ne računa se predviđanje kiše, već gradnja barke.“
Kako u dostavljenoj analizi objašnjava The Motley Fool, ta misao može se primijeniti i na pripremu za berzanske potrese: investitorima je korisnije da izgrade otpornost svojih finansija nego da pokušavaju da predvide tačan trenutak pada tržišta.
Finansijska rezerva je prva linija odbrane
Kratkoročna kretanja berze teško je pouzdano predvidjeti. Na cijene utiču poslovni rezultati, kamatne stope, politički događaji i raspoloženje investitora, a pokušaj da se unaprijed pogode i pad i pravi trenutak za povratak na tržište nosi veliki rizik od pogrešne procjene.
Zato priprema počinje jednostavnim pitanjem: možete li pokriti nepredviđene troškove bez prodaje svojih investicija?
Američka organizacija za regulaciju brokerskog sektora FINRA kao uobičajeni cilj navodi rezervu dovoljnu za tri do šest mjeseci životnih troškova. Potreban iznos zavisi od ličnih okolnosti, stabilnosti prihoda i obaveza domaćinstva. Bez takve rezerve, neočekivani izdatak može primorati investitora da posegne za uloženim novcem.
Ako se gubitak prihoda ili veliki račun poklope sa padom berze, prodaja akcija može značiti i pretvaranje privremenog pada vrijednosti portfelja u ostvareni gubitak. Dostupna novčana rezerva smanjuje taj pritisak i daje više prostora za dugoročne odluke.
Strpljenje vrijedi samo uz razumijevanje rizika
The Motley Fool podsjeća da je američko tržište akcija kroz istoriju prolazilo kroz velike padove i oporavke. Investitori koji nijesu morali da prodaju u vrijeme panike imali su priliku da učestvuju u kasnijem rastu.
Ipak, oporavak širokog tržišta ne znači da će se oporaviti svaka pojedinačna akcija. Kompanija može trajno izgubiti konkurentsku prednost, zapasti u finansijske probleme ili nestati sa tržišta.
Zbog toga dugoročan pristup podrazumijeva i procjenu kvaliteta ulaganja, raspodjelu rizika i usklađivanje portfelja sa trenutkom kada će novac biti potreban. Strpljenje nije garancija prinosa, ali finansijska pripremljenost pomaže da odluke ne diktiraju hitni troškovi i panika.
Pad cijena može otvoriti priliku za kupovinu
Drugi poznati Bafetov princip glasi:
„Budite oprezni kada su drugi pohlepni, a pohlepni kada su drugi u strahu.“
U periodima masovne prodaje, strah može oboriti i cijene akcija kvalitetnih kompanija. Za investitore koji razumiju njihovo poslovanje i imaju dugoročan horizont, takvi trenuci mogu otvoriti priliku za kupovinu po povoljnijoj cijeni.
Međutim, niža cijena sama po sebi ne znači da je akcija dobra investicija. Presudno je da li je tržišni pad stvorio razliku između cijene i realne vrijednosti kompanije ili je samo odraz ozbiljnog pogoršanja njenog poslovanja.
Važno je razlikovati i rezervu za hitne troškove od novca namijenjenog ulaganju. Smisao sigurnosne rezerve je da ostane dostupna kada zatreba; njeno trošenje na kupovinu akcija moglo bi poništiti upravo onu zaštitu zbog koje je formirana.
Bafetova metafora zato ostaje korisna i kada na berzi vlada optimizam: finansijsku otpornost treba graditi dok su uslovi mirni, kako sljedeći potres ne bi nametnuo prodaju u najnepovoljnijem trenutku.
.fb-background-color {
background: #ffffff !important;
}
.fb_iframe_widget_fluid_desktop iframe {
width: 100% !important;
}